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中新社北京4月1日電 (王慶凱)中國國家金融與發展實驗室高級研究員尹中立1日在國家金融與發展實驗室年會(2019)上表示，從成熟的股票市場經驗看，做空機制的建立是市場定價機制中不可或缺的組成部分，中國科創板在做空機制上應該有更多的突破。
尹中立表示，通過對已經出臺的有關科創板的制度設計與現行的A股市場的制度進行比較，可以清楚地看出科創板無論是在新股發行制度、交易制度還是在退市制度諸方面都對現行A股市場制度進行了大刀闊斧的改革。
在股市的制度設計中，新股發行制度十分重要，它關系到上市公司的質量。尹中立表示，科創板的IPO制度不僅要避免用財務指標篩選公司的弊端，也要防止權力尋租或者其他損害投資者利益的行為出現，因此設計了“跟投”制度，這是科創板的重大制度創新。
尹中立解釋稱，“跟投”制度是指投資銀行在保薦一家公司上市過程中需要按照IPO的定價認購2%至5%比例的新股。這一制度設計強化了投資銀行在保薦上市公司過程中的責任，有效解決了IPO的定價難題。而定價本就是股市的核心所在。
但科創板畢竟是一個新的改革嘗試，還存在需要完善之處。尹中立表示，從成熟的股票市場經驗看，做空機制的建立是市場定價機制中不可或缺的組成部分，中國科創板在做空機制上應該有更多的突破。
“建立做空機制本質上是以投機遏制投機。”尹中立表示，香港股票市場一旦股價被高估就會招致市場做空，很少出現股票長期偏離基本面的情況。事實證明，以投機遏制投機比通過加強監管遏制投機更有效。(完)
